대한제강 주가전망 및 기업분석

대한제강 주가전망 및 기업분석

대한제강 주가전망 및 기업분석

 

오늘은 제강회사 중 하나인 "대한제강" 기업에 대한 기업분석과 주가전망에 대해 알아볼까 합니다. 대한제강은 제강/압연 사업부문을 주력으로 하고 있으며 철근, *빌릿, *Bar-in-coil 제품을 주로 생산, 판매하는 회사입니다. 매출의 대부분은 철근 제품이 차지하고 있으며 22년도 기준 내수가 100%인 기업이네요. 또한, 2020년도에 와이케이스틸 지분 51%를 취득하였고, 21년도 추가지분을 획득하면서 현재는 70% 정도의 지분을 보유하고 있습니다. 대한네트웍스는 지분 100%를 보유하고 있는 구조로 철근 가공업에서부터 물류까지 사업을 영위하고 있습니다. 

 

건설시장에 꼭 필요한 철근 자재에 대한 판매를 통해 지속적인 매출 성장을 보여주는 "대한제강" 기업에 대해 좀 더 알아보도록 하겠습니다. 

 

*빌릿 : 형강으로 압연하기 전, 각형 단면을 가진 강재 (반제품이라고 보시면 됩니다.)

* Bar-in-coil : 코일철근

 

이 포스팅을 끝까지 읽으신다면 "대한제강"이라는 회사가 어떤 회사이고, 기업이 어떻게 성장하고 있는지에 대해 조금은 아실 수 있는 시간이 되실 거라 생각합니다. 

 

 

이 글은 지극히 개인적인 의견과 공부를 위한 기록용으로 어떠한 투자 권유나 추천이 아님을 알려드리며,
투자에 대한 책임은 개인에게 있음을 알려드립니다.
 

*아래 내용은 전자공시시스템 사업보고서(2022.12) 참고한 내용입니다.

 

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대한제강

5/25(목) 12,840원

• 시가총액 : 3,165억원
• EPS : 3,268
• BPS : 37,286
• PER : 4.00
• 업종 PER : 6.58
• PBR : 0.35
• 현금배당수익률 5.97%

 

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목차
1. 사업 개요
2. 기업 분석
3. 재무제표 분석
4. 차트분석
5. 마무리

 

1. 사업 개요

  철스크랩을 원재료로 하여 빌릿을 생산하는 제강사업과 반제품인 빌릿을 원재료로 하여 철근을 생산하는 압연사업 부문을 사업을 영위하고 있습니다.
  대한제강은 지속가능한 경영환경 구축과 국내외 경쟁력 강화를 위하여, 20년 9월부터 동종사인 와이케이스틸 지분을 인수하여 70%의 지배력을 획득 함으로써  제강사업에 가장 중요한 철스크랩 구매력과 건설사 철근 판매 협상력 등 시장지배력이 강화되었으며 실로 지난해 사상 최고의 실적을 거두면서 국내 철근 생산 능력 3위의 위치를 굳건히 다지고 있습니다.

 

1) 철강산업의 특성

 철강산업은 자동차, 조선, 기계, 건설을 비롯한 전체 산업에 기초소재를 공급하는 산업으로서 철광석, 철스크랩 등을 용해하여 열연, 냉연, 강관, 철근, 봉형강 등의 제품을 만들어내는 산업입니다. 또한 국가기간산업으로 전ㆍ후방 연관효과가 크며 기본적으로 막대한 설비투자가 요구되는 일종의 장치산업입니다.

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2. 기업 분석

1) 산업의 성장성

철강산업은 건설, 조선, 자동차, 가전, 방위산업 등과 밀접한 관계를 맺고 있으며, 유럽 경제위기, 중국발 공급과잉, 조선경기 하락 등 세계 경제에 대한 불확실성 속에서도 세계 조강 생산량은 꾸준한 증가세를 보이고 있습니다. 우리나라의 조강 생산도 지속적인 철강설비 확충과 건설, 조선, 자동차, 가전 등 수요 확대로 증가하였습니다. 철강업계는 국내 철강 설비 투자를 확대하여 국내 자급률을 향상하고, 수출 확대를 통해 무역수지를 개선하고 있으며, 고용창출에도 기여하고 있습니다.

 

2) 경쟁 요소

철근시장은 Product Life Cycle상 가격경쟁력 확보가 주요 경쟁 요소로 작용하는 성숙기 시장에 해당됩니다. 따라서 철근생산업체의 경쟁력은 외부적으로 철스크랩 및 빌릿(Billet)의 국제 가격 등락에 따른 대응, 내부적으로 설비의 자동화 및 공장 간 생산 제품의 특화 등을 통한 원가절감 및 생산성 향상 여부에 큰 영향을 받습니다. 최근 철근 생산업계는 생산공정개선, 신제품개발, 신공법채택 등을 통한 경쟁우위 확보를 위하여 힘쓰고 있으며 설비 및 조업환경 개선 등을 통한 각 공장별 원가절감과 고객 대응력 확대를 위해 노력하고 있습니다.

 

3) 사업 개황

대한제강이 속해 있는 철근시장은 2022년에도 계속되는 코로나 팬데믹 상황, 러-우크라이나 전쟁 및 전 세계적 금리 인상 등 외부 경제 환경의 급격한 변동, 원부자재 가격 상승 등 불확실한 상황 속에서도 국내, 해외 동종사 지분 인수 등을 통해 꾸준히 이어온 수주 경쟁력 강화, 생산 가공비 절감 등을 통해 지속 성장하고 있는 회사입니다. 

 

 22년 연결기준 매출액 2조 1416억 원을 달성하였고, 2023년 철강업황은 글로벌 철스크랩 및 철강 제품의 가격 상승세에도 불구하고, 인플레이션 상승에 따른 통화 긴축 정책, 그로 인한 소비, 투자 심리 위축, 세계 경기 둔화 등으로 인해 힘든 한 해가 될 것으로 예상되며, 불확실성이 커지는 만큼 경영환경 변화에 대한 분석과 적절한 대처 방안을 모색해야 할 것으로 보입니다. 

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3. 재무제표 분석

1) 5개년 재무제표 흐름

대한제강 5개년 재무제표 흐름표

최근에 읽은 "워런버핏의 재무제표 활용법" 내용을 참고해서, 제 나름대로 Check List를 만들어 보았습니다. 현금흐름표나 대차대조표 등 다양한 관점으로 보고 앞으로 많은 공부를 해야겠지만, 최소한의 기업 투자를 위한 내용이라 생각하는 것만 우선 아래 표로 정리해 보았습니다.

재무제표	조건	Check
매출총이익률	40% 이상	NG
매출총이익 대비 판관비 비중	30% 미만 (꾸준한지)	OK
당기순이익	상승 추세	OK (21년까지)
주당 순이익(EPS)	상승 추세	OK (21년까지)
이익잉여금 대비 현금 및 현금성 자산	5% 이상	OK
재고자산	순이익과 함께 꾸준히 증가여부	OK
부채 비율	60프로 이하	OK
이익잉여금	이익잉여금 증가율 6%이상	OK
자기자본이익률(ROE)	25% 이상	NG

 

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2) 재무적 지표

가. 수익성

• 최근 직전 21년도까지는 꾸준히 매출, 이익률이 성장하고 있으며 22년도에는 보합세
• 당기순이익과 ROE도 지속 성장하는 모습을 보여줌

대한제강 수익성 지표 그래프

나. 성장성

• 영업이익이 19년도에 급격히 증가하였다가 최근 3년 동안은 보합세

대한제강 성장성 지표 그래프

다. 안정성

• 부채비율은 22년도에 60% 아래로 관리되고 있는 모습

대한제강 안정성 지표 그래프

라. 활동성

대한제강 활동성 지표 그래프

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4. 차트분석

1) 주가 일봉차트

• 최근 장기추세선을 돌파하면서 M형 모습을 보여주고 있음. 
• 박스권을 형성 중으로, 개인적으로는 14,500원(지지선)을 거래량 동반과 함께 돌파해 주는 모습을 보여주면 분할 매수해 볼 만 해보임.

대한제강 일봉차트

2) 주가 주봉차트

• 아직은 역배열 차트 진행 중으로 관심종목에 넣고 관망해 보기
• 일봉차트와 비슷하게 60일선을 돌파하는 양봉을 보여줄지 지켜보자

대한제강 주봉차트

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5. 마무리

위 내용을 바탕으로 대한제강 기업에 대해 요약하자면,

 

1) 제강사업(철근)과 압연사업을 영위하고 있으며,

2) 건설사와 밀접한 사업 (주요 매출처 : 신세계건설, 아이에스동서, 태영건설 등 건설사)

3) 국내 철근생산 능력 3위

4) 향후 국내 건설시장이 좋아 보이진 않지만, 해외사업에 대한 적극적인 투자가 있다면 성장성이 더 좋아 보임.

5) PER 3.9배 (동일업 중 PER 6.6배)

6) 배당수익률 5.97%으로, 고배당주로도 매력적인 기업

 

오늘은, 제강회사인 "대한제강" 기업에 대해 알아보았습니다. 제강분야 쪽 기업으로는 처음 분석해 보는 거라 생소하기도 했지만 새로운 성장 기업을 발견하게 된 것 같아 기분이 좋네요. 앞으로도 다양한 산업분야의 기업들을 공부해 보면서 시야를 넓혀가도록 하겠습니다. 

 

긴 글 읽어주셔서 감사합니다.